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对话 段永平 2018.09.30 @斯坦福 zt

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发表于 2018-10-2 19:02 | 显示全部楼层 |阅读模式

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2018.09.30 @斯坦福

不做的事情更重要
聚焦才能做长期正确的事情
这件事是错的,我就立刻停止,而不是等下一个更好的
有时候明知是错还要做—短期的诱惑
现在的中美贸易战,你用 10 年的时间去看,就跳过去了!
stop doing list 是攒出来的,- 当时要停!确实很难接受! (good to great 这本书启发, Stanford professor) ,厉害是一点点攒出来的,Do right thing, do things right
stop doing list 举例
1.   Oppo vivo annual rev 400 亿美金 没有 sales 部门 没有折扣和返利 大小客户一视同 仁
2.  不做代工 拒绝沃尔玛 拧毛巾会被弄死
3.  不做长期有息贷款 在经济危机有最大的生存机会 (买房子都不贷款)
4.  不做空,自己曾经犯错误:不要做空长期的好公司(早年的百度)
5.  不做短期的投机,常在河边走 湿一回鞋子就会湿一辈子  

6.  不要走捷径,弯道超车是不开车和不坐车的人说的,会被反超
7.  不做、不投不懂的东西,不能下重注!抓住你能抓住的机会
8. 一辈子做 20 个投资决策。价值投资 一年做 20 个决策,肯定会出错
关于亲情友情
1.  人生不同阶段:现在亲情 友情最重要
2.  对朋友要宽容
3.  你把你交给他,他把他交给你
4.  给孩子安全感
5.  要陪伴,是非问题,边界的问题要说;其他的不要 say no.
6.  高质量的陪伴:一起待着,把手机藏起来
关于 Warrant Buffet
1.  看他的东西就够了!
2.  像听音乐一样听他的分享!
3.  多看老巴的东西
4.  把特别复杂的东西讲得他妈都能听懂!
5.  大智慧,对人是真心诚意的好,中国这样的企业家,没见过,美国这样的企业家,见过不少
6.   right business(好生意)right people(企业文化)right price
1.  好生意是在 life cycle 能够产生现金流的
2.  能否睡好觉:判断是否是好生意
3.  好公司危机来的时候是机会 贸易战,好公司是机会,坏公司是借口
4.  如果不想拿十年的公司为什么要拿十天
5.  Jeff Bezos 是最好的企业家!但是并没有买,因为不懂
关于 Apple
1.  同质化的公司很难做大
2.  是最好的公司
3.  强文化,非常聚焦 利润至上
4.  做最好的产品而不是最多,做对的产品,以及如何把事情做对,满足用户,这样的公司很少

5.   段和 Tim Cook 说:OPPO 是 apple 的竞争对手的敌人 不和 Apple 比
6.   会一直持有 Apple
7.  手表 可能会成为苹果 50% 的销量,反过来会带动他的手机!
8.   未来手机只剩下 Apple 和 OPPO,ViVO
9.  Tim Cook: 我们就是把产品融入到生活里去
10. 广告影响 20%的人,其余 80%的人受到这 20%的人的影响,
11. 苹果 一年赚 500 个亿美金,之前我这么认为,现在做到了;之后会赚 1000 个亿美金
关于文化
1.   企业文化:Mission,vision,core value
2.  文化最重要!
3.  拼多多:企业文化 - 抄 OPPO 的
4.  找到同道中人 不用去说服无法相信你的人
5.  企业文化都是 founder 形成的
6.  企业文化的改变是很难的
7.   HP 并购 Compad 不成功,文化不一样
8.  成功的企业家最大的特性 integrity
关于投资
1.   主要投 public company
2.  这些公司有更多信息可以看
3.   Average beat S&P
4.  投资上没犯过错误,投机上犯过错误!
5.  95% 投资在苹果里面
6.  基业长青 - 让时间产生复利
7.   Tesla - 我卖了!做为 CEO, 需要 rational,一不 rational 就出问题,会 pay back 。Charlie Robert 说 elon mask 智商 190 他自己以为 250
8.  价值投资,AI 比不过人
9.  投机,肯定比不过机器
10. 只要是好的公司 长期都不贵,移动互联网 Arpu 一直在涨
11. 搜狐 - 我不想市场怎么看,买的时候有关,卖的时候有关,中间都没有关系  

12. 看看 S&P - 这些年,涨了多少了。
13. 网易 - 为啥卖掉,不能说。丁磊 是个大孩子,不能放这么多钱在那里
14. 我们知道什么发生,知道什么时候会发生 比较难
对于合伙人
1.  之后有了规矩,会淘汰。
2.  Google - 一个赚钱,一个花钱;一俊遮百丑
3.  我把自己都淘汰了!必须有这个勇气
关于产品和营销
1.  敢为天下后,而不是敢为天下先,要后中争先
2.  性价比就是性能不够好 给自己找借口,
3.  要聚焦性能,Apple 做的很好,OV 还在努力,品牌和营销没那么重要,我们做得 很好!
4.  不过看到的广告,可没那么简单!
关于企业和做人 in general
1.  慢一点快一点的问题,都是一条好汉!
2.  双赢 -> 不占别人便宜 就行
3.  黄征:能够不断深入问他问题
4.  当你做喜欢做的事情,你就不在加班了;
5.  想尽办法在做事情,都能够做好!
6.  能力圈 - 不要盲目地扩充自己的能力圈
7.   It doesn’t matter what you say, it matters what you do.
8.  一年现在回去都不到一次,为什么不愿意见媒体,我不希望让别人误解我在 run 公司,OPPO 早期我参与,VIVO 完全没参与
9.  创业美国的土壤肯定好一些,比中国,中国的创业者肯定辛苦一些,做警察的事,保安的事 等等
10. 简单的东西都不容易,Political 不 right, eventually how can be right?
11. 老人说的话多了,还是看背后的理解
12. 我们一直都在动荡中,有人有危,有人有机!
Eric_异类Outliers

段永平谈option
当你理解了一个公司的价值,计划在10元买它。那么今日股价12元,我卖put的收入是白捡,毫无风险。同样,我认为20元就是高估,准备出手。那么卖call的收入是预算外财富,也是白捡。所以,从价值投资的角度说,option这个技术手段是毫无风险的,是制度白送的利润。做错的话,是对于公司价值的理解错误,与put或call无关。
买期权是错的事情,句号。
10年前一个香港的朋友告诉我有put这个东西,从那时开始做投资到今天,没看过任何option的书,也没听说过你说的这个人。我认为其实option是个很好的工具,因为这个市场上有太多的源源不断的投机的钱,卖option大概可以算最好的赚投机或对冲的钱的好办法。我自己从来就没有一个所谓的option策略,都是跟着基本面走的。不过,作为辅助工具,卖option用好了还是蛮有效地,我管的钱在利用option上产生的利润好像可以赶上很多赚钱的上市公司了。我见过的大多数人其实都把option复杂化了,其实option和价值投资的概念一样,不了解的公司的option是绝对不应该碰的。你做了14年,应该很有体会吧? 只要有想用option赚快钱的想法,最后的结果一般都会很糟。顺便说下,理解不了价值投资的人更难理解option,做option的技巧越高,最后吃的亏会越大。

大道无形我有型今天 11:32
现在的段永平认为即使是卖option也应该是不对的,因为好不容易找到的好公司很可能会因为卖option把机会错失了。最简单的办法其实就是找到好公司,在合适的价钱买下拿着。
千百梦刚刚
段永平的这个理解是错的,“计划在10元买它。那么今日股价12元,我卖put的收入是白捡”。绝不是白捡,白捡的前提是股价上涨,但是股价不上涨,比如跌到10元,在12元卖put就亏了2元,所以实际效果相当于以12元价格提前建仓了。本来10元才计划建仓的,现在改成12元就建仓了,自己的投资计划都改了,还说是白捡。如果真打算12元就建仓,那就没必要卖put了,直接买股票就是了。实际上即使股价上涨也谈不上白捡,自己都踏空了还谈什么白捡,还不如直接买股票了。所以,无论涨跌都不可能是白捡。

9月30日,对话段永平:基业长青的秘密—“Stop Doing List”.pdf

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